沃尔玛于1996年8月在中国首开超市，并同时推出山姆会员店。经过三十年的发展，这两大品牌在中国市场的表现已呈现显著差异。根据行业统计，沃尔玛作为全球最大的零售企业，其在电商领域的表现异常突出，自2026财年第二季度起，中国地区的电商销售额首次突破50%，并在随后多个季度保持在这一水平。电商业务的发展，从单纯的补充渠道转变为收入的重要支柱。

从沃尔玛中国电商销售额过半的原因来看，背后主要有两条关键线索。一方面，山姆会员店及其对应的云仓网络构成了高效的即时履约体系，这成为电商销售占比提升的直接支撑；另一方面，沃尔玛超市在中国市场所经历的艰难自救亦值得关注。要深入理解“因为它在中国”的内涵，需要综合分析这两个方面。

在过去五至十年间，山姆会员店在中国市场实现了快速增长，预计至2025年，其营收将超过1400亿元，年均增幅达30%-40%。与之相比，沃尔玛超市在华的营收持续低迷，预计到2025年，其销售收入仅为约300亿元，仅为山姆的五分之一。因此，预计整体上，沃尔玛集团到2025年在中国的营收或将达到1700亿元，其中80%以上来源于山姆，而沃尔玛超市的贡献则不足20%。数据显示，在过去十年间，沃尔玛超市的门店数量大幅减少，2020年时有412家门店，至2025年底预期将降至280家，约一三分之一的门店关闭。 mk官网

特别是在北方城市北京，沃尔玛的门店数目从十年前的20多家锐减至目前的5家，降幅达80%。这一现象并非沃尔玛独有，整体上，中国大部分传统超市均遭遇电商冲击，普遍陷入亏损。尽管大润发在超市销售受到认可，但随着亏损加剧，归属于阿里巴巴的它最后也被低价出售。永辉超市则面临连续五年的亏损，其试图通过“胖改”新模式改善经营状况，但成效甚微，2026年上半年其营收同比下降20%。

在这一背景下，沃尔玛中国电商销售超过50%主要依赖于山姆会员店及其背后的云仓网络。这一模式通过在每个山姆门店设立8至15个云仓，实施半径为2至3英里的配送服务，实现订单的快速履约。前者负责提供购物体验，后者则专注于订单流转，从而使得同一资产实现了双重价值。沃尔玛中国总裁朱晓静表示：“我们的俱乐部资产得到了充分利用。”

数据亦表明这一体系的效率极高。在最近一个财季内，沃尔玛中国的净销售额达80亿美元，同比增长22.3%，其中电商业务的净销售额增长达31%。同期配送商品数超过5亿件，约75%的订单在一小时内送达，这样的表现甚至在沃尔玛全球业务中也显得格外突出。 mk官网

与电商渗透率较高的美国市场相比，沃尔玛全球CEO约翰·弗纳曾提到：“在数字零售领域，中国市场的进展超越了其他所有运营市场。”这一在中国成功运作的仓店一体化模式现已被复制至印度和拉丁美洲市场，由此可见，沃尔玛在中国的成功不仅限于品牌自身，而是得益于成熟的即时配送基础设施及消费者对快速配送的期望。

尽管山姆及云仓构建了线上销售的基础，沃尔玛超市本身的市场颓势并未得到根本改善。面对同行整体低迷的市场环境，沃尔玛近期推出的自有品牌“沃集鲜”被视为一项自救措施，得到了消费者，尤其是年轻群体的积极响应。“沃集鲜”已推出上千款独特产品，主要集中在生鲜及食品类，成为许多消费者的选择。

这一品牌策略虽有山姆的借鉴，但沃集鲜的市场定位也不得不提。虽然其商品设计和包装针对年轻消费者，单价并不一定低于山姆的产品，甚至有时更高。因此，将沃集鲜视为山姆的平替并不完全恰当，而应当视为源自同一供应链但规格较小的选择。借助供应链优化与包装设计调整，沃集鲜成功锁定了山姆难以覆盖的年轻客群。 mk官网

综上所述，沃尔玛中国电商销售额超过50%的背后，既有山姆及云仓网络的有效支撑，也反映出沃尔玛超市在竞争环境中的困境以及市场应对策略的调整。尽管当前的电商表现可圈可点，但沃尔玛超市的整体复苏仍需更加全面的策略调整与市场适应。